15年6月初，創業板市盈率為145倍，是目前的4倍，主板市盈率25倍，是現在的1.5倍，除去銀行外，市盈率達到50倍。新三板市盈率為16倍，其中創新層15.4倍；創業板市盈率36倍；中小板市盈率23倍；上證成分股市盈率11倍；目前是弱勢行情，整體來講市盈率都較低，尤其是上證50、滬深300以及上證指數，創業板指數市盈率最高，依然在36倍。

1、為什么A股正常市盈率是15-25倍，超過就算高估？

a股正常市盈率確實定義為15~25倍之間，在這個區間的市盈率屬于正常估值，反之超過25倍屬于被高估，低于15倍屬于被低估。至于a股市場為什么正常市盈率是在15倍~25倍，超過25倍市盈率就算高估呢？針對這個問題的真正原因特別簡單，任何一個股票指標都是會設定一個正常值，為了就是幫助股民投資者更好的去衡量一只股票的價值，

而A股市場把市盈率設定在15倍~25倍市盈率是合理的，意味著按照當前上市公司的盈利情況來判斷，投資這只股票想要翻倍收益要長達15~25年，這個投資翻倍的回報時間是合情合理的。當一家上市公司的市盈率高于25倍，意味著這家公司的翻倍投資回報的時間就會太長，說明這家公司的股票已經超過合理范圍之內，被判定為高估狀態，

比如銀行定期存款利率，央行同樣會給銀行設定一個合理的存款利率，設定為銀行存款利率不會超過6%的年利率，只要哪里銀行存款利率高于6%，就說明這家銀行高于市場利率，要謹慎看待非定期存款，并沒有什么特殊的原因。同理，股票市場市盈率指標也是設定一個合理數值，只要股票還處于15倍~25倍之間，就證明這只股票合理估值，還在正常投資范圍內，這只股票還可以投資；反之高估25倍被高估，這只股票不值得投資，未來股價出現下跌的概率更大，

反之當股票的市盈率低于15倍的時候，說明這只股票還處于被低估狀態，被低估的就是說明這只股票的股價還比較低，未來這只股票具有上漲的潛力。按此進行推測，股票市盈率越低越好，市盈率越低說明投資回報時間越短，越是值得去投資的，總結起來，股票市盈率是技術指標之一，把a股所有股票劃分為三六九等，也就是劃分為被低估、合理估值和被高估；至于為什么股票被低估，被高估是沒有真正原因的，大家只要自己知道股票是高估還是低估即可。

2、醫藥股繼續下跌，多少的市盈率合理？

醫藥股或者說成長股，從來不存在多少市盈率是否合理的問題，只存在未來的行業空間和增長預期對應的行業競爭格局是否確定帶來的對應合理或者有價值的估值體系，近期的醫藥股，應該說顛覆了多數人的傳統觀念和估值體系。其根源和我國醫保的現狀以及改變有很大的關系，主要邏輯有以下幾點改變:第一，醫藥股以往的高毛利，主要來自于出廠價和最終銷售價格之間的價差，而價差，除了醫藥的品牌因素以外，更多比拼的是銷售代表的能力和廣告投入的能力也就是銷售費用占比，

第二，18年以來的醫藥大趨勢行情，和指數進入持續熊市，醫藥的高毛利和穩定增長在創新藥和仿制藥的政策引發轉向積極有關。而仿制藥從日本印度等國家來看，年初的仿制藥政策環境是按照新的一致性評價標準重塑行業的占比的競爭格局，這就引發了仿制藥一致性評價領先和創新藥儲備研發管線領先的藥企在18年以來獲得了巨大的趨勢性漲幅和估值優勢，

自18年底以來。醫藥持續暴跌和最終跌穿了18年多數醫藥的啟動點則和以下幾點變化有關:第一，長生欺詐事件，引發了醫藥衛生安全領域的危機和市場對銷售費用占比高的藥企的高毛利產生了質疑和動搖，這引發了醫藥的第一輪暴跌，主要是疫苗生產企業的生產控制檢測等環節的衛生安全標準受到質疑，而第二輪的醫藥暴跌，則和上海市的4 7帶量采購政策有關。

因為以往的市場份額占比在這個4 7政策下改變成只要能夠獲取市場份額暫時犧牲利潤也要進入，為最終替代退出部分的市場份額作為競爭手段，這就導致了進入醫藥的藥品降價幅度甚至達到了90%以上，這完全顛覆了市場對醫藥穩定增長和高毛利傳統的預期，從而引發了在第一輪長生欺詐引發的醫藥破位以后第二輪暴跌，其中以樂普最為典型。