我不太看好石油巨頭對于頁巖油氣的投資，因為頁巖油氣與傳統油氣的投資之間存在較為明顯的差異，美國的頁巖氣革命實際上是分布式能源開發的勝利，獲益于美國獨特的市場范圍和分布式能源的基礎。頁巖油，顧名思義是指分布在頁巖層空隙中的原油，頁巖氣，單個油井的開發成本較小，其后開采的油氣量遠不如傳統油氣，更像是打一槍換一個地方的游擊戰。

1、頁巖油和石油的區別是什么？

文/漂流的亞特蘭蒂斯頁巖油是石油的一種類型，兩者是一種被包含與包含的關系。即都是石油，當然成分都是相同的，主要有飽和烴、芳香烴、非烴和瀝青質構成，石油按照油藏性質來分，可分為常規石油和非常規石油兩種。常規油藏常規石油即產自于砂巖和碳酸鹽巖儲層的石油資源，這也是最早開發的石油資源類型，因為其具有儲量大、產量高和易開采的特點，

該類油藏由于孔隙度、滲透率和含油飽和度較高一般以直井開采（沒有水平段）。石油工業剛開始時所有的石油都來自常規油藏，即使到現在絕大部分石油仍然來自常規油藏，典型的如OPEC組織、俄羅斯、中亞以及中國大部分石油都來自常規油田，常規油藏具有明顯的圈閉特征和油水界面，以及明顯的油藏分布。需要結合地震、構造分析和測井等技術確定油藏位置，

非常規油藏石油的另一個大類就是非常規油藏，這是人類進入21世紀才開始流行的概念。非常規油藏是相對于常規油藏而言的，最開始的含義是這些油藏不能用常規方式開采（如直井、注水開發等），必須要用水平井開發（增大于儲層接觸面積），但是經過地質學家研究發現，非常規油藏是不受水浮力驅使的，既沒有明顯的油水界面，是連續成藏的。

簡單來理解就是非常規油藏在很大的地質區域，含油和含氣飽和度變化不大，看不到明顯的“甜點”（即油藏），非常規油藏主要有：頁巖油、油頁巖、頁巖氣、致密砂巖氣、致密碳酸鹽巖氣、油砂、盆地中心氣，可燃冰等。非常規油藏的主要特點就是儲層孔隙度和滲透率極低，是一種原地成藏的資源，頁巖油這里重點說一下頁巖油。頁巖油，顧名思義是指分布在頁巖層空隙中的原油，

在常規油藏概念中頁巖是重要的源巖（石油的來源），在石油開發早期沒有開發者會將源巖作為開采對象，因為其極低的孔隙度和滲透率使得其采用常規方法開采的井產量極低，因而不具有經濟性。頁巖油作為賦存在源巖中的石油沒有經過長距離運移，即運移到常規的儲層如砂巖或碳酸鹽巖中（這是常規油藏的主要形成方式），相反只是經過短距離初次運移（頁巖層內部），這也是我們說頁巖油是原地成藏的原因。

頁巖油油品多以輕質為主，既原油密度較小，這主要是因為干酪根高溫裂解生油后，石油沒有運移，因此運移過程中的化學反應和生物降解過程（這兩個過程是原油品質變差的主要原因）。頁巖油開發最成功的就是美國，美國現在頁巖油的產量占其國內石油總產量的70%以上，可以說頁巖油的開發促使美國成為全球第一大石油生產國（目前產量1217萬桶/天）。

2、國際石油巨頭豪賭頁巖油氣，它們能夠實現盈利嗎？

我不太看好石油巨頭對于頁巖油氣的投資，因為頁巖油氣與傳統油氣的投資之間存在較為明顯的差異，美國的頁巖氣革命實際上是分布式能源開發的勝利，獲益于美國獨特的市場范圍和分布式能源的基礎，我在之前的文章，美國頁巖氣發展的經驗，當中詳細的分析過美國頁巖氣崛起的原因和不可復制的一些因素，這里簡述一下觀點。頁巖氣與傳統油氣不同，傳統游戲，一次性投資大，但是只是其后可以持續的獲益，

而頁巖氣，單個油井的開發成本較小，其后開采的油氣量遠不如傳統油氣，更像是打一槍換一個地方的游擊戰。所以傳統游戲適合石油巨頭這種壟斷資金投資，就像我國之前集中力量辦大事的態度，用大企業大量資金進行一次性的投資，其后持續獲益，頁巖有氣則更傾向于中小企業海量的投入，有投資有收益有破產，才能促進整個市場的繁榮和發展。

而如果把視角放到整個市場來說，頁巖油器并不是一個盈利的行業，只不過開采成功的這些企業從中獲益了而已，所以如果是大型的石油企業在很大的區域進行多個油井的開發，最后的結果未必能夠像傳統油井那樣盈利，這也就是為什么頁巖氣革命已經發展了近10年，但是沒有其他任何國家復制了美國頁巖氣革命成功的經驗的原因。在我國也出現了類似的情況，大企業對于頁巖油企業，不敢投不肯投，而小企業對于更大區塊的頁巖油企業沒有資本去投，這是一個市場機制的問題。