這輪投資與當年“四萬億計劃”應該是不同的，不會是當年“四萬億計劃”的翻版。08年M2是47.5萬億，藥量為十二分之一（4萬億），20年M2是200萬億，暫定藥量為八分之一（25萬億），今天的25萬億會重現昨日4萬億對房地產的輝煌嗎，并沒有所謂的“四個8萬億”，因為受新冠肺炎疫情沖擊和經濟下行壓力影響，很多省份都推出了自己的基建計劃，截止到目前，全國已經有13個省市發布了2020年重點項目投資計劃清單，這份投資清單共包括10326個項目，總投資金額接近34萬億。

1、25萬億基建計劃，對于房價是一個什么樣的影響？

2008年M2是47.5萬億，藥量為十二分之一（4萬億）。2020年M2是200萬億，暫定藥量為八分之一（25萬億），2019年中國全年固定資產投資額55萬億，2020年僅僅過去了兩個月，7個省市的計劃投資規模已經將近2019年的一半。昨日之事不可留，之患多煩憂昨日之事世界上大多數國家發行的貨幣都已遠超歷史平均水平，在這史無前例的印鈔運動中，全球大部分國家資產價格一直處于上漲通道，

有人將經濟增長比喻成一個上升的電梯，不管你在電梯里是蹲著站著跳著，只要你在電梯里財富就會增長，進去的越早（樓層低的時候進入），下去的越晚（樓層高的時候出來），就能做到資產增值最大化，這就證明房價上漲是一種順勢而為的作用。社會趨勢一定要跟，順勢而為一定要做，努力很重要，選擇更重要，之患適度的貨幣刺激必然帶來經濟繁榮，這是被世界貨幣發展史證明過多次的真理，但經濟繁榮的本質是，生產能效的提高和生產成本的降低，與之相對應的，各種商品的價格應該不斷下跌，才能是真正的經濟增長模式，單純靠法幣（官方貨幣）刺激經濟是沒有實體支撐的空心住，

同時貨幣過度增發，導致資產泡沫膨脹過度，實體已然松動，投資大行其道，暴富變成夢想，貪婪反噬道德，巧取豪奪投機倒把成為熱議話題，企業無心經營，個人沒有定力，貨幣的洪水讓整個社會都在隨波逐流。今天的25萬億會重現昨日4萬億對房地產的輝煌嗎？昨天，我們有世界上最大的人口紅利優勢，有80后獨生子女的買房高峰期，有在當時并不高的人均平米數，

今天，這些往日的優勢逐步消耗殆盡。昨天，我們依靠貨幣的大水漫灌，經濟不斷上漲，今天，經濟衰退已開始顯現，GDP增速開始下行，之前保七，現在保六，疫情過后很可能會提出保五點五，昨天，貨幣寬松導致資產倍數上漲，隨即開始調控，開始去杠桿，今天，杠桿率不降反升，資產價格仍居高位，房價回落遙遙無期。昨天，一至五線城市房價還未全面系統性上漲，今天，連五線下屬縣城，房價都至少漲了兩輪，

昨天，各地政府嚴控基建擴容，基本沒有什么債務，今天，截至到2019年12月末，全國地方政府債務余額213072億元。昨天，通貨膨脹屬于很低的水平，感受不到物價的暴漲，今天，國人消費最多肉類價格漲了幾輪。昨天，我們需要解決的只是內需消費擴大問題，今天，外貿，投資，消費都需要解決，綜合來看，房地產行業已經失去了再次爆發的基底。

面子重要還是里子重要以房地產行業為核心，配以基建輔助投資，造成國內債務擴張，地方不斷發債，房企融資不斷，個人杠桿升高，直接導致地方為還錢靠賣地，開發商為還債靠賣房，最后個人加杠桿接下債務，妥妥的乾坤大挪移，在這一循環中，依附房地產行業的各個產業都得到了債務轉嫁的機會，但多數企業并未因無債一身輕發展本行業專業技能，反而加入了繼續翻炒房價的隊伍，使得債務已經被完全扭曲，并且周期不斷拉長。

從某方面來說，如果25萬億基建造成房價再次大幅上漲（年增長超過5%），反而會對經濟造成更大負擔，又會走回房價刺激經濟的老路，產能過剩，增加基層負擔，拉大貧富差的社會問題也將更加突出，繼續開動印鈔機對于煎熬中的各大房企來說肯定算是個利好消息，對于各地區來說，繼續保地價和房價的信號也異常明顯。以上的道理大家都懂，政府更明白，但是必須特事特辦，新冠是突發的黑天鵝事件，在這個事件所影響到的周期內，穩經濟穩社會才是第一要務，投資基建恰恰能緩解這次新冠對經濟的整體壓力，債務拉升的副作用只能等疫情過后在補救。