印度經濟放緩不可避免，2019年國際環境錯綜復雜，貿易戰愈演愈烈，同時印度國內企業投資放緩，內需不穩，出口受阻，失業率走高，經濟放緩在所難免。今年以來，印度經濟放緩嚴重，前三季度經濟只增長了5.1%，其中第三季度僅增長4.5%，大多數分析師達成共識，認為現在全球經濟處于經濟增長周期的末端，經濟增速已經放緩，并且處于下行壓力之下，未來很可能進入衰退。

1、全球經濟放緩的原因是什么？目前的表現形式是怎么樣的？

大多數分析師達成共識，認為現在全球經濟處于經濟增長周期的末端，經濟增速已經放緩，并且處于下行壓力之下，未來很可能進入衰退。具體的表現我們可以從制造業的數據中看到端倪；同時，勞動力市場的微妙變化也讓我們看到未來經濟風險的趨勢，一、為什么說現在是經濟增長的末期？實際上全球經濟增速放緩已經開始了很久，從2017年底就可以看見端倪，當時全球的制造業PMI數字都達到了頂峰并開始緩緩的下降，只不過現在拉長了時間，我們才可以看出下行的趨勢。

PMI是指生產端的經營者對經濟的預期，一般分為制造業PMI和服務業PMI，PmI的上升與下降代表經營者是否對未來的經濟充滿信心，愿意投資來擴大自己的生產，所以PMI指標是經濟的先行指標，因為生產端開始降低投資減少自己的擴張，肯定會帶來勞動力市場的變化以及薪資降低，最終帶來整體經濟的放緩。而其中制造業PMI則是經濟前瞻性指標的前瞻性指標，

因為現代經濟當中所有的經濟活動都是依附于制造業的，如果沒有制造業制造的商品和消費市場增量，那么服務業就無法繁榮，因此現在服務業的PMI數值還沒有低于50，但是在制造業持續下滑的情況下，服務業的數據早晚要陷入低迷的。這也就是為什么我們在說經濟已經進入了增長周期末端，二、全球經濟增長真的在放緩嗎？我們不說歐日中三國的經濟，因為這幾個主要經濟體經濟放緩的趨勢已經非常明顯了，歐洲從今年年初開始就一直處于經濟下行壓力的影響之下，并且擴大了負利率規模，開啟了量化寬松，希望能夠干預經濟的下行趨勢。

最富有爭議的是美國經濟現在真的在下行嗎？因為美國的消費市場和勞動力市場都依然保持著比較旺盛的態勢，經濟增長也維持了一定的慣性，不過即使如此，美聯儲自己的經濟模型仍然在預示著未來衰退可能到來。我們就從最能夠體現經濟狀態的勞動力市場入手，揭示經濟放緩的增長，我們可以看到最近美國的非農失業率仍然保持了歷史低位，但是其中的結構性變化已經非常明顯，就業人數增加開始出現了緩慢的下降。

由于美國失業率統計方法的缺陷，失業率不能反映經濟的即時情況，因此就業人數的變化也不會迅速的反應在失業率當中，但持續的下行肯定會帶來失業率拐點的出現，這只是一個時間問題，按照現在數據的分析，失業率拐點的出現，有可能就在今年年底，這將導致經濟下行的趨勢更加明。我們不需要關注每一次數據的漲跌，而只要了解整體的趨勢就可以了，

另一方面美國就業市場雖然強勁，但是結構性也出現了明顯的轉變。就業新增的領域更多集中在低時薪的行業，這就說明人們已經退而求其次，不追求更高的薪資只追求就業就行了，勞動力市場已經開始趨緊，不那么容易找到更符合自己理想的工作了，這是勞動力市場的另一種下降形勢，只不過還沒有嚴重到體現到失業中而已。三、為什么全球經濟會陷入下行周期？大約每隔10年全球經濟就會經歷一個周期變化，經濟的增長周期和衰退周期交替出現，彼此過渡，

為什么會有經濟周期的表現，現在有很多種觀點，但是最有說服力的是關于勞動市場分配的錯位引發的經濟周期變化。在經濟增長最強勢的階段，勞動力市場的分配會逐漸的發生錯位，由于資本市場的盲目性，更多的收入和經濟增長的分紅會傾向于分配給資本方，也就是老板和高管，而普通勞動參與者的薪資上漲與經濟增長不能夠完全相符，這樣就帶來了個人可支配收入，與經濟增長的不符合導致消費能力受到了抑制，

現在也出現了同樣的問題。消費市場增長放緩，導致了生產端意愿的下降和更多的財源與薪資下降，再一次沖擊了消費市場，這就是一個惡性循環，最終導致經濟周期進入衰退，而衰退周期之后，新的經濟增長會重新調整勞動分配，雇員與薪資重新回升，讓經濟進入復蘇軌道，我們可以看到從經濟復蘇之后，美國CEO薪資持續的上漲，但是美國整體的居民可支配收入卻一直保持下行。