特朗普關心的美股大起大落，美聯儲需要扮演什么角色。美聯儲近期連續表達了鴿派言論，表示不加息，甚至有的美聯儲官員還說不排除量化寬松的可能，這是因為美聯儲現在不具備加息條件，由于年前加息導致美股暴跌，所以美聯儲對于再次加息非常謹慎，針對特朗普近期對美聯儲加息的連番批評，從專業角度美聯儲不存在什么“妥協”之要做的就是看數據、定政策。

1、美聯儲為什么這幾年加息？它真正目的是什么？

這有好幾個概念，美聯儲它是指美國聯邦儲備系統，相當于我國的中國人民銀行（印鈔的那個），即央行。美國聯邦基金利率(Federalfundsrate)是指美國同業拆借市場的利率，其最主要的隔夜拆借利率，相當于我國的上海銀行間同業拆放利率（shibor），所不同的是，我國的銀行不像美國銀行那樣頻繁的進行銀行間同業拆借，其利率影響不是很大。

閣下所指的美元加息加的是美聯儲的息，然后影響美國聯邦基金利率，致使整個銀行業資金成本增加，從而傳遞給工商企業，進而影響消費、投資和國民經濟，如作比喻，美聯儲的加息就如我國央行調高基準利率，進而影響整個金融行業。例如基準利率一上調，所有的房貸利率都會因基準利率上調而上調，買房者就要多還利息了，

那么美聯儲的加息怎么影響美國聯邦基金利率呢？美聯儲利率低，商業銀行就會向美聯儲拆借，而不會向美國聯邦基金（美國同業拆借市場）拆借。如聯邦基金需要繼續進行頻繁拆借，那么就會調低自身利率，進而形成金融行業利率下調，包括銀行的放貸，美國最近的一次連續降息主要是美國次貸危機以后，為了挽救眾多瀕臨倒閉的企業，大幅的降低美聯儲利率（最低0.07%）。

簡單來說，降息就是多印鈔，讓市面上有更多的美元，從而形成寬松貨幣，同時，美元也大量的外流，往他國進行投資。但也有弊端，例如美元貶值，在2008年的時候美元指數到達歷史低點71.15，而如今的不斷加息，是收緊貨幣供應，抑制商業銀行的放貸。同時，由于收緊貨幣會致美元升值，外流的資金會兌換成美元，流回本國，

當然，更重要的一點是匯率是相對的，美元升值了，那么與其兌換的幣種就會貶值，比如EURUSD貨幣對。而各國的資金為了對沖美元升值的風險都會進行買入美元，畢竟人家升值能賺錢嘛，而本國貨幣貶值是要虧錢，沒辦法，國際貿易還是以美園結算為主。也就是說，美元一升值，那就是坐等收錢了，這就好如對股票的估值，股票還是一樣的股票，愿出更高價買的人多了，那么該企業估值就高了，坐等數錢。

當然，跟其貶值一樣，升值也有弊端，即實體經濟就不好混了，制造成本上升，抑制出口，國際競爭力下降等等，也就是說，加息與降息不是可以胡來的事兒，同上降息一樣，只有經濟向好才會加息。比如GDP穩定，非農就業數據向好，失業率較低等等，那么加息的整個流程是怎樣的呢？美聯儲加息，而美國聯邦基金利率不跟隨上升怎么辦呢？不怕，這已經形成默契了。

這默契需要一個過程，而這過程的機制是美聯儲先提高拆借利率，那么向美聯儲拆借的商業銀行就會轉向其他商業銀行，即轉向美國聯邦基金，那么美聯儲的拆借利率就會孤零零的站在高處，這時美聯儲就要放大招了——在公開市場上拋出國債，吸納商業銀行過剩的超額準備（商業銀行及存款性金融機構在中央銀行存款賬戶上的實際存款準備金超過法定存款準備金的部分），致使流通出的貨幣短缺。

一旦短缺，那么同業拆借市場（美國聯邦基金）的資金就緊張，于是也就迫使聯邦基金利率與美聯儲的拆借利率同步上升，美聯儲這種操作一來二去，很自然的，就會形成合理的市場預期，即默契了。只要美聯儲提高自己的拆借利率，整個市場就會聞風而動，進而美聯儲能夠直接宣布聯邦基金利率的變動，至于美聯儲是否要輔之以其他操作手段也就變得不那么重要了，

2、美聯儲為何要持續加息？