兩種發行方式下的市盈率規定并不相同。核準制市盈率上限為22.99倍核準制屬于“行政性”的發行方式，上市公司需要在營收、凈利潤等方面達到IPO的要求，才能申請上市，在走完申請上市流程后，按照市盈率上限來進行發行，發行的市盈率上限為22.99倍。

1、如果全流通發行新股，發行市盈率會達到多少？

全流通發行。如果人的記憶不僅僅只有七秒，就會知道后果有多嚴重。新股發行事關投資者、上市公司、大股東和中介機構利益，股價越高。募集同等資金發行新股數量越少，對股本稀釋越少。對原始股東越有利，另外全流下。新股發行價格越高，如果不控制募集資金。上市公司會千方百計超募，中介機構也會樂享其成。

超募資金得到的承銷費用越多，保薦人員獎金越多。自然會推高發行價，市場化改革的三年。市場就是令人痛恨的三高發行那三高：高股價、高市盈率、高超募，另外全流通發行意味著沒有限售股。甚至動用存量發行，發行價格越高。股東減持所得越多，中介機構得到費用也越多。大家或許記得存量發行，老股配售是新股募集資金的好幾倍，

引發天怒人怨。不得不終止存量發行，記住一點A股不是美股。上市一大目的就是減持，對于股權不是那么珍惜的。只要有機會高位減持，是不會放棄減持良機的。所以別拿美國那一套說事，企業融資是更多采用債權融資避免股權被稀釋。所以沒有IPO堰塞湖，沒有辦法才會采用股權融資，而A股是能夠采用股權融資絕對不會采用債權融資。

2、發行新股的市盈率如何確定？

目前A股發行方式有兩種，一種是核準制，另一種是注冊制，兩種發行方式下的市盈率規定并不相同。其中主板、創業板和中小板實行的是核準制，科創板實行的是注冊制，核準制市盈率上限為22.99倍核準制屬于“行政性”的發行方式，上市公司需要在營收、凈利潤等方面達到IPO的要求，才能申請上市，在走完申請上市流程后，按照市盈率上限來進行發行，發行的市盈率上限為22.99倍。

上市企業根據擬增發的股份數量計算總股本，每股收益乘以發行市盈率就是發行價格，價格通過詢價制來完成，所以并不是所有新股發行市盈率都一樣，需要結合公司所處的行業、公司規模大小及未來前景，由市場給出一個多方都能接受的價格，一般情況下，小市值、新興行業類公司，大家認為成長性比較好，會給出較高的估價，就會以22.99倍的市盈率上限進行發行。

以今年發行的新股科瑞技術，主營是做工業化設備研發，發行價15.1元，市盈率就是以上限22.99倍發行，而傳統行業，或者大盤股，大家對未來沒有高成長的預期，發行市盈率就會較低。比如最近被稱為“最慘新股”的渝農商行，銀行業本身已經是很成熟穩定的行業，沒有大幅增長的可能性，所以給出的估值就比較低，發行價是7.36元，發行市盈率只有9.26倍，并且在上市的首日就打開漲停板，第二天跌停，第三天大跌3.8%，

科創板發行對市盈率無要求今年A股新創設了科創板，重點支持生物醫藥、集成電路等行業的公司融資做大做強，科創板實行的是注冊制，屬于市場化的發行機制，與傳統的審核制有明顯區別，取消了發行的市盈率上限，那么這些公司經過詢價，就需要看機構對未來的預期了。比如提供原創新分子藥物的科創板公司微芯生物，發行價為20.43元，發行市盈率達到了268.77倍，比非科創板新股發行市盈率上限還高出10倍，

不過對于高估值發行的公司也需要注意風險，微芯生物2019年8月13日上市首日最高漲至125元，至今天（10月31日），股價跌至50.75元，如果是上市首日追高買入的，兩個半月時間虧損高達59.4%。兩種方式的優劣這兩種方式各有優劣，對于第一種核準制，存在明顯的行政性質，雖然理論上審核部分存在為上市公司質量“背書”的成分，而實際上很多公司為了達到上市的目的，粉飾財報欺詐上市，上市后業績開始一路下滑，與監管為上市公司質量“把關”的初衷背道而馳。