擔憂全球/歐洲經濟衰退但是美國相對強，則美元指數會漲，美債黃金上漲，銅和油下跌。擔憂美國國內衰退的下跌，資本多半會外流，伴隨美元指數下跌，美債、黃金漲，銅和油由于衰退擔憂下跌，本次油價暴跌和美元指數的上漲，已將企業的邊際成本壓低至5000美元/噸，低于去年的平均水平5721美元。

1、美國股市哀鴻一片，幾次熔斷，為什么美元走強呢？

為什么美元走強？比如你的公司以公司資產抵押到銀行貸款并加了十倍的杠桿，買了你自己公司的股票，結果股市崩盤了，你要被平倉了，要么就是變賣所有有價資產去補差，要么把所有資產變現。股市崩盤了，大家賣債券，債券債市崩盤，大家都避險兌現金，目前國際上流通的就是美元，大家都在兌現，造成美元荒，這又惡性循環釀成了流動性風險，什么是流動性風險呢，簡單的說，大家都沒錢了，都在拼命的把所有值錢的東西都換成錢。

從資產到現金的這個平倉過程，會徹底摧毀資產價格，如果流動性風險劇增的話，現在美股跌一萬點，才是個開頭。一個月四次熔斷，也才只是個開頭，今天美聯儲旗下所有央行都出手了保貨幣流動性防止風險，但一定也是保不住。又要印鈔票，再印鈔票就等于推向滅亡，這就最后是美聯儲也崩盤，沒人在相信它，印鈔票都等于廢紙。沒有信用的美聯儲就再也無法印鈔票了，

2、美股大跌的時候為什么美元指數卻跳漲？

各類資產在不同的風險情況下，會體現不同的波動特征。這次美股大跌是由開始的疫情恐慌演變成了流動性的枯竭，在這種情況下，美元要回流回美國補充流動性，就會造成美元指數的上漲，附上幾種情況下各類資產的波動情況供您參考。模式一：情緒沖擊造成的下跌，情緒造成的下跌與經濟基本面無關，這種情況下，美元基本會平，美債和黃金會由于風險偏好下降上漲，銅價和油價波動不大，

模式二：擔憂美國國內衰退的下跌，資本多半會外流，伴隨美元指數下跌，美債、黃金漲，銅和油由于衰退擔憂下跌。模式三：資產價格持續下跌會造成流動性危機和金融機構破產，這種情況下，美國在全球的資本將會回流美國救流動性以及應對贖回，則美元會漲，美債和黃金也被拋售回收流動性，也會下跌，銅和油將會暴跌，模式四：擔憂全球/歐洲經濟衰退但是美國相對強，則美元指數會漲，美債黃金上漲，銅和油下跌。

3、近期銅價為何下跌？

近期，隨著新冠疫情的爆發，銅產業鏈原料端——國外礦企，開始出臺各類防范措施，23日，智利銅礦商Codelco發文稱，本次銅價的下跌已經使得其部分項目“面臨風險”。2020年迄今為止，銅價已經從去年已經很低的基礎上再次下跌了22%，銅價已經從6500美元跌至現在的4500美元/噸，幅度超過32%，據SHMET了解，銅產業鏈的現狀是，部分原先訂單正在被取消，同時又缺乏新業務進入。

本次油價暴跌和美元指數的上漲，已將企業的邊際成本壓低至5000美元/噸，低于去年的平均水平5721美元，當下，各研究機構仍在修正其對今年銅供需的預估情況。但從現狀來看，下游消費端的損失，將會遠大于因虧損礦山關閉或工人受病毒影響而導致的供應下降，以下是近期采取措施的礦商相關消息：17日，自由港Freeport-McMoRan已將位于秘魯的CerroVerde礦進行為期15天的維護和保養，目前現場人員將僅限于維護設施的必要工作。

英美資源AngloAmerican放緩位于秘魯的Quellaveco銅礦項目的施工進度，只有關鍵領域的項目繼續正常進行，淡水河谷Vale也正在減少加拿大VoiseysBay銅礦的采礦作業，進行4周的維護保養。力拓Riotinto也放緩蒙古OyuTolgoi銅金礦地下項目的建設活動，但地下礦山設計仍有望在今年上半年完成，并將在2020年下半年提供最終估計，露天礦仍在繼續運營，

19日，中國五礦旗下上市公司五礦資源(01208)發布的公告，為了響應秘魯政府宣布的國家緊急狀態和限制新冠狀肺炎病毒(COVID-19)傳播的措施，LasBambas已暫時削減生產，并已開始減少礦山現場員工和承包商人員數量。20日，嘉能可贊比亞子公司MopaniCopperMines表示，該公司正在重新評估其業務，以削減支出，因銅價下跌和新冠病毒疫情帶來的不確定性造成損失。