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什么是股票注冊制度,股票市場的注冊制到底是什么

來源:整理 時間:2022-07-13 22:44:09 編輯:金融知識 手機版

注冊制是成熟市場股票發行的通行制度,經過了上百年的實驗,是非常成功的制度。合伙人制度,就是管理團隊持有少量股權,但擁有公司的管理權,大股東持有多數股票,只能享受分紅,股票減持也有嚴格的期限,數量限制,阿里巴巴就是合伙人制度,12日,證監會發布創業板改革并試點注冊制相關制度規則。

1、什么是注冊制?對散戶有什么影響?

什么是注冊制對散戶有什么影響

在國際證券市場中,有三種上市機制,一種叫注冊制,另一種叫審批制,最后一種核準制。多年來我國一直是審核制,目前我國正在向注冊制進行改革。創業板則是改革的試點與先鋒,創業板新一輪改革大幕即將啟動。6月12日,證監會發布創業板改革并試點注冊制相關制度規則,6月15日起,深交所將開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票、再融資、并購重組申請。

什么是注冊制呢?和審核制有什么區別呢?簡單來講審批制,就是國家允許你發行,你才能發行,國家說誰發行,就誰發行。像是計劃經濟的產物,核準制,就是目前我國主流。需要經過證監會審核批準通過的,才能發行,核準制的問題就是審核需要按證監會的標準,證監會說你行,你就行。說你不行,就不行,權利交到了證監會的手上。人家要負責的,所以絕大多數上市的公司,還是比較靠譜的,

但萬一,某個環節,某個關鍵人員富拜一下,股民就呵呵了。注冊制,你自己去邊上填個表格,填好就可以上了,香港、國外多數是注冊制。那注冊制,就是證監會告訴你,他們(新股)是神馬玩意兒,我們一概不知,你們(股民)自己看著辦,還告訴你,每天漲跌幅20%。地天板,能賺40%,天地板,能虧40%,老刺激了,以前你不及時割肉,也就是剮蹭皮,斷手斷腳。

現在你不及時割肉,就不孕不育了,核準制時,可能只有一些主流的行業才能通過,什么高科技產業、汽車、化工之類的好理解的公司。注冊制時,沒有創新行業限制,你可能會看到“保證分手有限公司”,“夕陽紅相親股份”“渣男改造集團”“綠茶試睡控股”等等神奇的公司上市,所以,創業板注冊制的背后就兩個字——放手!你是成熟的市場了,要學會為自負盈虧!注冊制總體來講,對散戶不算友好。

2、股票市場的注冊制到底是什么?

注冊制是成熟市場股票發行的通行制度,經過了上百年的實驗,是非常成功的制度,以美股注冊制為例,公司上市很容易,公司向交易所申請,由券商承銷,會計師事務所審計,就完成了上市流成,得出初步定價區間(比如5一8元),最后就是確定新股最終發行價,新股發行價由50家大型機構詢價,有投行,養老金,公募基金,私募基金,保險公司,投資公司等投標,去掉最高,最低價,得到平均價就是新股發行價。

美股新股發行,是以市盈率,市凈率,凈資產收益率等指標定價為依據,一般行業公司,市盈率6一10倍,以凈資產的9折,市凈率低于1,只有高科技,高成長的新興行業可以高溢價發行,比如阿里巴巴,發行市盈率高達37倍,又比如前久萬達集團,在美國,歐洲收購了很多影視,文化資產,耗資16億歐元,在美股上市,由會計師事務所,投行給出的初步詢價區間6億一8億美元,最終機構詢價定為6億美元,當日上市就跌破發行價,最近市值在4億美元,

美股上市公司分為控股股東制度,合伙人制度兩類,控股股制度就是誰控股,誰來管理公司,控股股東最低持股比例不得低于33%,這33%不準在二級市場減持,持股5%以上的大股東,每年減持比例不能高于1%,公司業績下滑,虧損不得減持,持股5%以下的小股東,新股上市當天就能賣出,但由于大部分新股是折價發行,上市當天又破發,原始股東是虧損的,所以就沒有減持壓力,只有公司發展壯大了,原始股東和二級市場投資者才能共同享受股票上漲的紅利。

合伙人制度,就是管理團隊持有少量股權,但擁有公司的管理權,大股東持有多數股票,只能享受分紅,股票減持也有嚴格的期限,數量限制,阿里巴巴就是合伙人制度,美股虧損公司也是能上市的,但只限于高科技公司,發行價格很公平,很多偉大的公司,上市時是虧損的,有慧眼者就實現了烏雞變鳳凰。在美股上市的公司,每年要向交易所繳納上佰萬美元的會費,如果公司質地不好,跌破1美元,將退市到股轉市場交易,如果有造假上市被查到,美國證券會將作出非常嚴厲的懲罰,造假者將傾家蕩產,甚至坐牢,投資者會得到全額賠償,公司無力承擔的,將由交易所,投行,會計師事務所共同賠償,而且中介機構會被重罰,有了這些嚴格措施,爛公司一般不敢到美股上市,也就沒有公司排隊上市的現象。

文章TAG:股票制度市場什么是股票注冊制度

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