利好無法兌現股票增發，原則上一定是利好的。定增本身是一種利好，但不同情況下，定增不一定會被解讀為利好，定增解禁后，投資機構通常會拋售股票，增發出現利好兌現不了，這種概率也挺高，企業為什么要增發股票要搞清楚增發到底是利好還是利空，一方面我們要看市場的表現，一方面要理解企業為什么要增發。

1、股票增發什么意思，增發是利好還是利空？

股票增發，被認為是上市公司沒錢了，再搞點錢的一種手段。原則上，這是一件好事，是企業通過公開市場繼續募集資金，用于企業發展的一種形式，絕大多數企業上市后，如果需要再次融資，往往會采取定向增發的方式進行，僅有部分企業會采取配股的方式來向全體股東募集資金。我們要正確地看待融資本身，絕大多數情況都是用于企業的發展，這對于企業是相對有利的，

當然，不是所有企業燒了錢，就一定會有結果，很多企業拿到錢以后，發展并沒有前進，業績更是一年不如一年，那么后期定增的資金解禁時，可能還會面臨大量的拋售，打壓股價。所以，定增本身是一種利好，但不同情況下，定增不一定會被解讀為利好，尤其是在市場缺錢的時候，往往會被市場解讀為利空。企業為什么要增發股票要搞清楚增發到底是利好還是利空，一方面我們要看市場的表現，一方面要理解企業為什么要增發，

企業在沒有上市之前，如果需要錢，其實也是可以通過增發股權的形式來進行的，可以理解為股東增資。當然，有極少數是股東直接注資，但本質上通常會根據注資比例重新約定股權的比例，類似于增發，企業增發股份，無非就是缺錢，需要資金。而增發股份和發債相比，唯一的區別是發債需要還，增發不需要還，大部分的上市公司，如果經營現金流良好，是不需要募集資金的，每年還能有凈利潤。

如果是急需資金，往往會通過質押股權的形式周轉，如果是長期需要資金，往往通過發債的形式募集。到了采取增發股票來募集資金，往往都不是小數目，資金的用途大部分都是，用于企業的非常規擴張，其中，企業間的并購，是定向增發中最主要的用途，因為并購的資金需求量比較大，而且沒法快速變現去償還。如果被并購的企業，確實有不錯的業績，那么對于上市公司本身來說，一定是一個利好，

不僅并購后利潤會增長，企業的規模化效應也會更加的明顯。上市公司對于股票的增發，往往也是采取定向增發的形式，以大股東和投資機構為主，一般不會讓普通的散戶投資者參與進來，所以散戶投資者能享受到的紅利，就是二級市場上，估計上漲的預期，僅此而已。增發價格的參考性我們都知道，股票要增發，一定會有股份數量和增發定價，

這個增發定價，就是增發融資的股票價格。如果定增的價格高于目前的股價，那么股價大概率會漲，如果低于目前的股價，那么對于股價的帶動就很小了。可以把定增的價格很單純地理解為機構入場的成本價，就像是新股發行的發行價一樣，通常給到機構的成本價會略低于市場價格。而且，這個價格到底是多少，其實是根據企業拿到這筆錢去做并購，未來給企業帶來的利潤增長，再通過估值模型計算出來的，并不是拍腦袋的定一個價格，

所以，短期之內，股價往往會以增發價為最低保底線，進行一輪上漲。只有極少數個股，不會出現上漲，但股價一般也不會跌破增發價格，這個道理基本上和新股發行類似，破發情況很少。絕大多數的定增虧錢，一般都在股份解禁的時候，為什么定增解禁會虧錢定增的解禁期，通常對于機構，為期一年，而對于內部股東，為期三年。定增解禁后，投資機構通常會拋售股票，

如果定增效果特別好，企業業績增長特別明顯，那么機構肯定是賺錢的，股價肯定是漲的。但是有一些定增，對于企業沒有能夠產生實際業績增長的，股價就可能不會有漲幅，甚至出現下跌，還有一種情況，是在市場高熱度的情況下施行的增發，市場轉弱，往往會出現股價的下滑，市場低迷，即便股價本身堅挺，由于解禁預期下沒有資金去承接解禁盤，那么解禁前夕，資金會有擔憂，股價也會開始下滑。